两年烧光一个亿，又一垂直电商突然暴雷
近千名员工苦等工资。
日前，互联网烘焙品牌“熊猫不走蛋糕”官微突然发布消息称，公司创始人杨振华失联，近千名员工三四个月的工资未发放，社保公积金断交、公司群解散，因而负责官微的员工试图通过网络维权。
图源：熊猫不走蛋糕官微
此后，多位“熊猫不走”的员工向媒体确认了这一消息，并表示公司于3月16日下午突然宣布停工，当时还有不少员工正在给顾客配送蛋糕。
据受访员工所说，公司从去年年底开始，工资发放就已经出现异常，分多次发放或一直拖欠。到了今年3月，“熊猫不走”在部分地区的办公室大门紧锁，管理层称是因为拖欠房租，要求员工暂时居家办公，很快就能渡过阶段性的经营困难。
直到3月16日，公司高管在工作群宣布复工失败，让员工走程序申请劳动仲裁。当晚6点左右，大量员工发现自己被踢出了工作群，但公司没有为他们办理离职手续，更没有与他们进行协商如何赔偿损失。
根据员工提供的聊天截图，在解散工作群之前，“熊猫不走”的创始人杨振华曾在一个工作群里向员工致歉。
据他所说，“因为我的无能，盲目乐观，决策失误，对疫情对政策对市场的错误判断，公司今天资金链断，欠薪负债，导致公司停业、我个人破产的局面。这两年多我个人倾尽所有车房抵押。借给公司两千多万，让法人姚秀华也借贷七百万给公司。但由于管理决策疫情等内外部原因，还是没能把公司救回来。”
图源：南方都市报
杨振华还表示，他个人已无能力偿还债务，建议员工走法律途径维权，他本人也会接受法院公安等处理。
此后，“熊猫不走”的员工再也无法联系上杨振华，只能通过网络等渠道发声维权。
从官微的评论区来看，不少顾客反映，自己在“熊猫不走”预定的蛋糕无法送达也无法退款，在官方小程序的充值也同样退款无门。
截至目前，“熊猫不走”全国门店已暂停接单，官方微信小程序显示“由于违反《微信小程序平台运营规范》，暂时无法访问”。
从年入8亿到负债累累
“熊猫不走”怎么了？
公开资料显示，“熊猫不走”是一家成立于2017年的蛋糕品牌。
但和传统意义上的烘焙品牌不同，熊猫不走没有线下门店，其核心业务以“线上下单+线下配送”的形式完成，类似前置仓生鲜电商的模式。
当顾客通过官方小程序或第三方平台下单预约后，熊猫不走在该城市的中央厨房会进行统一制作，而后再统一运输到该城市下辖各个区县的配送中心。等到顾客预定的时间，会有专人再将蛋糕送至指定地点。
值得注意的是，熊猫不走最大的卖点，就是跟蛋糕一同送到顾客面前的，还有其“熊猫跳舞”的庆生服务。
创始人杨振华认为，做蛋糕品牌不应该只是单纯卖产品，更要关注这背后消费场景所需要的仪式感。
于是熊猫不走的员工将蛋糕送达后，还会穿着熊猫人偶服跳舞庆生，甚至进行各种歌舞、魔术表演，和小朋友做游戏等。
“熊猫”上门跳舞 图源：小红书
发展到后来，熊猫不走送货上门时提供的服务越来越个性化，尽可能满足客户需要，同时还增加了“财神”版本的熊猫、网红青蛙等人偶服。
在最开始的几年里，熊猫不走独特的商业模式让很多消费者感到新鲜，其业绩也是水涨船高。2021年官方披露的数据显示，熊猫不走三年时间进驻了20多个城市，累计卖出600万个蛋糕。2020年营收超过8亿，其中私域营收占整体营收的70%。每月环比增长仍在15%-20%以上，业绩每5个月就翻一番。
当时，熊猫不走作为一个成功的商业案例，还一度受到众多创业者的追捧。
有行业人士分析称，穿着熊猫人偶服上门庆生的形式，很容易让顾客主动拍照、拍视频分享到社交平台，进而实现社交裂变，沉淀更多的私域用户。
天眼查信息显示，从2019年至2021年的三年时间里，熊猫不走一共完成了3轮融资，投资方包括头头是道、IDG资本、XVC等。其中，2021年的B轮融资金额更是高达1亿元，彼时熊猫不走的月营收超过7000万元。
熊猫不走融资历程 图源：天眼查
然而，此轮融资过后，熊猫不走就开始走向下坡路。
2022年“3·15”，熊猫不走位于长沙的店铺被曝光是虚假地址，网络平台显示当地共16个分店，实际上有6个都是虚假地址。有门店负责人透露，由于熊猫不走只接受网络平台订购，为了吸引更多的消费者，品牌以这些“影子门店”撑门面，让消费者在外卖平台上感受到其经营规模和品牌影响力。
次年“3·15”，熊猫不走位于广州的店铺也同样被曝光，13家门店中有7家经营状况异常，而且还存在虚标生产日期的情况。
也是从这时候开始，社交平台上消费者对熊猫不走不满的声音越来越多。所指出的问题包括蛋糕味道越来越差、价格越来越贵、服务越来越敷衍、熊猫人偶服太脏，拍视频要加上滤镜才勉强能看等。
到了今年“3·15”，熊猫不走干脆直接暴雷……
如今看来，熊猫不走提供的上门庆生服务，可能比生日蛋糕本身更像是“伪需求”。
一方面，每个消费者购买生日蛋糕的频次本就不高，即使熊猫不走积累了数百万的私域用户，一年内的复购率也十分有限；
另一方面，像熊猫不走这样的“网红创意营销”，消费者的新鲜劲其实很容易过去，想要做成长久生意并不容易。
最为关键的是，熊猫不走的商业模式需要很高的成本。比如中央厨房至各区域仓配中心的冷链运输、各地仓库的租赁成本，以及会各种才艺的员工也需要更高的人力成本等。一旦业绩波动，很容易产生连锁反应导致资金链断裂。
有熊猫不走的前员工向媒体反映，公司前几年拖欠供应商货款数额太大，而且很多地区的房租长达半年未缴纳，即使后来实现了小幅盈利，也很难填补过去几年里留下的窟窿——如今的暴雷，只不过是一系列蝴蝶效应所导向的必然结果。
O2O垂直电商，或许是个伪命题
从2015年开始，曾爆发过一阵O2O（Online To Offline）创业潮。在资本的追捧下，各种餐饮外卖O2O、零食水果O2O、美容美发O2O、家装家政O2O等层出不穷。
而后没过几年，这些O2O平台就开始了大规模倒闭，能存活下来的寥寥无几。
但即便是这些“幸存者”，也在近两年里一个接一个地倒下。
比如2022年7月，家政O2O平台“轻松到家”暴雷。这家曾经挂牌新三板，规模在家政行业能排到前三的公司，最终还是因为资金链断裂“暂停交付”。时至今日，很多轻松到家的员工、技师、用户、加盟商、供应商依然维权未果。
即使是上市公司，大势已去的时候也难以自保。同样是在2022年7月，生鲜O2O电商平台“每日优鲜”暴雷，关闭了大部分城市的30分钟送达业务，并传出了资金链断裂的消息，总部人去楼空。
虽然每日优鲜当时努力澄清能够很快恢复正常运营，但一年多的时间过去，有关每日优鲜的最新消息只剩其已经从纳斯达克退市。
去年9月，鲜花O2O电商平台“花加”宣布停业整顿。官方发布的全员信显示，受疫情影响，公司资金开始紧张。创始人和高管团队拿出所有积蓄、四处筹钱，却还是没能走出困境。后来银行账户被封，成为了压在花加身上的最后一根稻草，促使其不得不进入停业整顿阶段。
不过幸运的是，去年12月中旬起，花加逐渐恢复经营，创始人小柯开始通过直播带货的形式自救。过去近四个月时间里，花加不仅获得了很多新订单，还用新订单的利润分批给老订单发货——这在一度“暴雷”的平台当中是极为少见的。
花加重新给老订单发货 图源：花加公众号
但是像花加一样，真能排除万难、重启业务的毕竟还是少数。而且从O2O行业的趋势来看，花加在挺过当前难关之后，如何实现长期的稳定经营，又是一个新的问题。
时至今日，O2O垂直电商的模式几乎成为了一个“创业陷阱”“投资陷阱”。线下高昂的租金水电，加上线上高昂的流量成本，对于企业资金的压力是巨大的，真正能坚持下去的只是凤毛麟角。
如今我们也只能希望，“熊猫不走”在最后能够给广大消费者、员工和供应商一个满意的交代。
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